Будет всякое оптимизировать: пережимать картинки на лету, конвертить jpeg в webp (если браузер поддерживает webp), склеивать CSS и JS, преобразовывать маленькие изображения в inline (data:) и куча всякого.
Подробнее: developers.google.com/speed/pagespeed/module/config_filters